- 44회 맞은 바카라 커뮤니티모건 헬스케어 콘퍼런스, ‘10조달러’ 몸값 모였다…화려한 개막
- 바카라 커뮤니티모건 “M&A 온기 돈다”…2025년 반등 모멘텀, 올해도 지속
- 빅딜보다 ‘내실’…빅파마, 자체 파이프라인 상업화에 방점
[샌프란시스코=더바이오 지용준 기자] 12일(현지시간) 미국 서부의 금융·상업 중심지이자 실리콘밸리와 맞닿은 샌프란시스코. 도심 한복판 웨스틴 세인트 프란시스 호텔 앞은 이날 오전부터 인파로 북적였다. 전 세계 최대 제약바이오 투자 행사인 ‘2026 JP모건 헬스케어 콘퍼런스(J.P. Morgan Healthcare Conference)’ 참석자들이다. 이날부터 나흘간 열리는 콘퍼런스에서는 올해 헬스케어 산업의 방향과 글로벌 빅파마의 혁신·투자 전략을 가늠할 발표와 논의가 이어진다.
바카라 커뮤니티모건 헬스케어 콘퍼런스는 1983년 처음 개최된 이래로 올해 44회째를 맞았다. 1983년 당시 발표 기업이 21개사, 합산 시가총액 40억달러 수준에 불과했다. 하지만 헬스케어 산업의 성장과 함께 올해는 525개사가 참여했으며, 합산 시총은 10조달러에 달했다는 게 주최 측의 설명이다.
800석 규모의 행사장을 가득 메운 이날 오프닝 세션에서 제레미 멜먼(Jeremy Meilman) JP모건 헬스케어 부문 공동 대표(Global Co-Head of Healthcare Investment Banking, J.P. Morgan)는 “올해 참석자는 9000명 이상이며, 투자자와의 1:1 미팅은 1만2000건 이상으로 집계됐다”고 밝혔다.
멜먼 대표는 올해 헬스케어 시장에서 긍정적인 인수합병(M&A) 기류가 흐를 것으로 예상했다. 그는 “지난해 하반기부터 M&A 등 회복세가 뚜렷하게 나타나고 있다”며 “1월 첫째 주는 지난 10년간 가장 바쁜 주식자본시장(ECM) 조달 주간이었고, 30억달러가 넘는 주식 발행이 이뤄지면서 기업공개(IPO)도 다시 시작됐다”고 말했다. 그러면서 “지난해 4분기 형성된 모멘텀이 올해 초까지 이어지고 있다”며 “충분한 자본 여력을 갖춘 기업들이 성장 전략의 수단으로 M&A를 적극적으로 활용하려는 흐름이 강화될 것”이라고 덧붙였다.
제약바이오 분야에서 미국 관세 등 역풍이 이어지고 있는 가운데, 글로벌 빅파마의 ‘특허 절벽(블록버스터 의약품의 특허 만료로 매출 공백이 발생하는 국면)’이 도래하면서 M&A를 자극할 것이라는 멜먼 대표의 분석이다.
주최 측의 낙관적인 전망과는 달리 글로벌 빅파마들은 예년에 비해 미묘한 긴장감 속에서 IR 발표를 이어갔다. M&A 또는 기술거래(L/I)에 집중된 게 아닌, 자체 파이프라인의 성장에 오히려 장밋빛 전망을 내놓으면서다. 실제로 지난해 콘퍼런스 첫날에는 존슨앤드존슨(J&J)이 인트라셀룰라테라피스(Intra-Cellular Therapies)를 약 21조원 규모로 인수한다고 발표하며 대형 M&A의 포문을 열었다. 이에 비해 올해는 첫날 대규모 딜 체결 소식이 사실상 없었다.
이런 가운데 이날 오전 기업설명회(IR)에 나선 브리스톨마이어스스퀴브(BMS)와 J&J, 노바티스, 화이자, 사노피 등의 최고경영자(CEO)들은 현재 보유하고 있는 파이프라인의 상업화에 역량을 집중하겠다는 방침을 잇따라 밝혔다. 이는 올해 콘퍼런스의 기조를 보여주는 대목으로 풀이된다.
크리스 보너 BMS CEO는 상업화에 근접한 에셋(asset)에 대한 자신감을 내비쳤다. 보너 CEO는 “지난해에는 임상 프로그램 전반에 걸쳐 과학적 근거와 상업 가치를 기준으로 포트폴리오 우선순위를 강화했다”며 “올해만 6개의 신약이 상업화를 위한 데이터가 나올 예정이며, 2030년까지 10개 이상의 신약이 론칭 기회를 가질 잠재력이 있다”고 강조했다.
화이자도 ‘딜’보다 ‘실행’에 방점을 찍었다. 알버트 불라 화이자 CEO는 “코로나 매출 감소와 약가 및 정책 불확실성 등 우려가 있었지만, 비용 구조 개선과 비(非)코로나 포트폴리오 확대를 통해 실적 체력을 강화했다”며 “2028년 이후(2029~2032년)에는 매출이 업계 선도 수준으로 성장할 것으로 예상하고 있다”고 밝혔다.
미국 내 정책 변화와 관세 이슈 등 지정학적 리스크 역시 이번 행사에서 반복적으로 거론됐다. 특허 절벽이 M&A를 자극하는 요인이라면, 관세와 정책 불확실성은 거래 속도를 조절하는 제약 요인으로 작용할 수 있다는 분석이다.
J&J는 과거와 비슷한 기조의 사업개발(BD) 활동을 이어가겠다는 의지를 내비쳤다. 호아킨 두아토 J&J CEO는 “대형 M&A가 성장 달성에 필수는 아니지만, 기회가 오면 실행할 재무 여력은 있다”며 “과거와 같이 우리는 초기 단계 딜을 최우선적으로 진행하며, 치료 표준을 뒤흔들 수 있는 기술을 빠르게 찾아내는 것이 앞으로의 BD 측면에서도 중심이 될 것”이라고 말했다.