‘자산 1조’ 달성 동국바카라 배팅 법, 연매출 1조 고지 성큼…외형·수익성 ‘양수겸장’

[더바이오 강인효 기자] 오는 2028년 창립 60주년을 앞둔 동국제약이 올해 3분기 처음으로 자산 1조원을 돌파했다. 올해 연간 매출도 9000억원을 넘어설 것으로 전망되면서 내년 ‘매출 1조 클럽’ 입성에도 무게가 실리고 있다.

특히 외형 확대와 함께 수익성에서도 존재감을 뚜렷이 하고 있다. 동국제약은 영업이익률이 10% 초반대를 안정적으로 유지하며 업계 상위권에 자리하고 있다. 지난해 연매출이 1조원을 넘으면서 두 자릿수 영업이익률을 내는 제약사는 단 2곳에 불과했다. 외형 확대와 두 자릿수 수익성을 동시에 확보한 ‘양수겸장’ 구조가 굳어지면서 동국제약의 성장 모멘텀과 재무 안정성이 더욱 뚜렷해지고 있다는 평가다.

1일 금융감독원 전자공시에 따르면 올해 3분기 연결기준 누적 매출액은 6840억원으로 전년 동기 대비 13.8% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 약 723억원으로 15.1% 늘었고, 순이익은 약 584억원으로 7.9% 증가했다. 영업이익률과 순이익률은 각각 10.6%, 8.5% 기록했다.

동국바카라 배팅 법의 외형 성장세는 주목할 만한다. 2021년 약 5942억원이던 매출액은 2022년 6616억원, 2023년 약 7310억원, 지난해 약 8122억원으로 매년 앞자리수를 갈아치우며 꾸준한 우상향 흐름을 이어갔다. 매년 증가율도 개선 흐름을 보이고 있다. 매출 증가율은 2021년 6.3%, 2022년 11.4%, 2023년 10.5%, 지난해 22.7%였다. 올해 3분기 누적 증가율을 감안하면 연매출은 9000억원을 무난히 넘어설 것으로 예상된다.

이같은 우상향 흐름이 내년에도 이어질 경우 동국제약은 사상 첫 연매출 1조원 달성이 유력하다. 지난해 기준 연매출 1조원과 영업이익률 10% 이상을 동시에 충족한 제약사는 한미약품과 대웅제약 단 2곳뿐이다. 동국제약이 ‘매출 1조 클럽’에 합류할 경우 명실상부한 대형 제약사 반열에 오르게 된다.

동국바카라 배팅 법은 꾸준한 외형 성장을 바탕으로 매년 영업이익과 순이익에서 안정적인 흑자를 이어가며 탄탄한 수익성을 입증하고 있다. 영업이익은 2021년 632억원에서 2022년 700억원을 넘어선 데 이어, 지난해에는 800억원대를 기록했다. 최근 5년 가운데 2023년을 제외하면 영업이익률은 모두 10% 이상을 유지해왔다.

영업이익률뿐만 아니라, 순이익률도 견조한 흐름을 보이고 있다. 최근 5년간 순이익률은 꾸준히 8% 안팎을 유지하며 안정적인 이익 구조를 보여왔다. 특히 같은 기간(2023년 제외) 순이익은 매년 500억원 이상을 기록해 수익 구조의 건실함을 입증했다.

이러한 탄탄한 수익성의 배경에는 비용 효율화 전략이 자리한다. 2021년 48.3%에 달했던 판관비율은 올해 3분기 누적 기준 43.3%까지 낮아졌다. 매출원가율도 50% 미만을 유지하며 양호한 수준을 보이고 있다. 다만 매출 증가에 따라 매출원가율은 점진적인 상승세를 나타내고 있다. 2021년 41.1%에서 올해 3분기 누적 46.1%로 높아졌다.

동국바카라 배팅 법의 견조한 외형 성장은 재무구조 개선으로 이어지고 있다. 매년 잉여금이 확대되면서 자산총액 역시 꾸준히 증가하는 흐름이다. 특히 올해 3분기 말 기준 자산총액은 1조373억원으로, 창사 이래 처음으로 1조원을 넘어섰다. 지난해 기준 자산총액이 1조원을 넘는 바카라 배팅 법사는 10곳 안팎에 불과하다.

동국제약의 올해 3분기 말 기준 부채비율은 39.5%로 전년 말 40.4%에서 0.9%p(포인트) 하락하며 40% 아래로 내려왔다. 부채비율은 최근 5년간 하락 추세를 이어오고 있다. 부채비율 개선은 이익잉여금 증가에 따른 자기자본 확충이 주된 요인이다. 자본총계는 2021년 말 4816억원에서 올해 3분기 말 7434억원으로 2600억원 이상 늘었다.

장·단기 차입금도 점진적으로 감소하고 있다. 2021년 말 1203억원이던 차입금은 올해 3분기 말 약 731억원 수준으로 줄었다. 유동비율 역시 3분기 말 208.4%로 업계 평균을 웃도는 수준을 유지하며 재무건전성을 뒷받침하고 있다.

다만 올해 3분기 말 재고와 매출채권 비중이 유동자산의 37.8%에 달해 높은 수준을 나타냈다. 잉여자금 여력이 커 유동자산 관리가 다소 느슨해진 영향으로 보이며, 동시에 공격적인 영업활동의 결과로도 해석된다.

동국바카라 배팅 법은 매년 대규모 순이익을 바탕으로 플러스의 영업활동현금흐름을 이어가고 있다. 특히 지난해 영업활동현금흐름은 761억원으로 사상 최대치를 기록했다.

반면 투자활동현금흐름은 매년 마이너스를 기록하고 있다. 이는 미래 성장 기반 확충을 위한 유·무형자산 투자 기조가 유지되고 있다는 의미다. 실제로 유형자산 취득액은 2021년 약 510억원, 2022년 471억원, 2023년 약 304억원, 지난해 265억원, 올해 3분기 누적 155억원으로 집계됐다. 특히 지난해에는 종속기업 투자도 있었는데, 라붐화장품 인수를 위해 317억원을 투입했다. 이 과정에서 지분 확보로 들어온 26억원을 감안하면 실제 투자된 금액은 약 291억원 수준이다.

재무활동현금흐름은 2022년 이후 지속적으로 마이너스를 기록하고 있다. 잉여자금을 활용해 차입금을 상환하고 배당금을 지급한 영향이다. 동국바카라 배팅 법은 주주 친화 정책에 따라 매년 배당을 실시하고 있으며, 차입금 축소 노력도 이어가고 있다.

이같은 흐름 속에 현금 보유액은 2021년 이후 감소세를 나타내고 있다. 현금 및 현금성 자산은 2021년 말 854억원에서 올해 3분기 말 약 497억원으로 357억원 줄었다. 다만 올 3분기 말 기준 유동성 현금성 자산이 1113억원에 달하는 데 비해 단기차입금은 약 533억원에 그쳐, 유동성 부담은 크지 않다는 평가다.

동국제약은 “2014년부터 지난해까지 10년간 연평균 성장률(CAGR) 13.6%를 기록하며 안정적인 외형 성장을 이어왔다”며 “두 자릿수 영업이익률을 지속적으로 달성해 이익 극대화를 위한 노력을 계속하고 있다”고 밝혔다.

한편, 동국제약은 ‘인사돌’·‘마데카솔’·‘센시아’·‘판시딜’·‘치센’ 등 대표 일반의약품(OTC)이 시장을 견고하게 장악하며 지속적인 성장을 이어가고 있다. OTC의 경우 2017년 이후 연평균 8.1% 매출 성장률을 기록했으며, 2021년 코로나 여파 이후 2022년부터 안정적인 회복세와 성장 흐름을 지속했다. OTC 강자로서 ‘니치마켓’을 겨냥한 신제품 출시도 계속될 전망이다.

전문의약품(ETC) 부문은 지속적인 연구개발(R&D) 투자와 신제품 출시를 바탕으로 지난 2017년부터 지난해까지 7년간 연평균 13.9%의 성장률을 기록하고 있다. 특히 작년 ETC 매출은 2011억원으로 전년 대비 7.9% 증가하며 처음으로 2000억원을 넘어섰다. 동국바카라 배팅 법은 ETC 부문을 중장기 성장동력으로 육성하고 있으며, 매출 비중도 꾸준히 확대되는 추세다.

동국제약은 “화장품·건강기능식품·생활용품 등 토탈 헬스케어 사업 확장을 통해서도 폭발적인 성장을 이어가고 있다”며 “아울러 지속적인 글로벌 네트워크를 통한 해외 시장 점유율을 확대하기 위해 노력하고 있는 가운데, 꾸준한 R&D와 설비 투자를 통해 신제품 개발과 대량 생산 경쟁력을 강화하며 지속적인 성장 기반을 확보하고 있다”고 밝혔다.